控得住回撤攻得出收益，上银丰瑞、丰益两只固收+产品近一年超额业绩均居同类前10%

今年以来市场波动加剧，A股结构性分化显著，债券市场也在“股债跷跷板”效应下持续震荡，投资者对资产配置的“稳定性”与“收益弹性”需求双重攀升。在此背景下，兼具债券资产打底和权益增强收益优势的"固收+"基金正成为理财市场的焦点。

面对传统固收产品收益空间收窄与权益市场高波动的挑战，上银基金旗下两只绩优“固收+”产品——上银丰瑞一年持有期混合发起式A(基金代码：019787)、上银丰益混合A(基金代码：011504)凭借出色的运作策略和亮眼的业绩，为投资者在充满挑战的市场中提供了攻守兼备的理财解决方案。

上银丰瑞一年持有期混合发起式A：严控回撤的同时挖掘超额收益

二季度报数据显示，截至今年6月末，上银丰瑞一年持有期混合发起式A近一年净值增长率9.46%，同期业绩比较基准收益率为4.31%；基金自2023年12月成立以来净值增长率达18.65%，而同期业绩比较基准收益率则为7.49%。两个区间收益率均超同期业绩比较基准2倍，超额收益明显。

从排名来看，根据国泰海通数据显示，截至6月末，上银丰瑞一年持有期混合发起式A近一年业绩同类排名前14%(181/1298)，近一年超额收益同类排名前9%(113/1298)，在同类产品中凸显竞争力。不仅如此，该基金在严控回撤方面也同样出色。Wind数据显示，截至6月末，该基金成立以来最大回撤-2.34%，远低于同类平均的-4.78%，展现出较强的风险收益比。

如此亮眼的历史表现自然收获了投资者的青睐。二季报显示，截至6月末，上银丰瑞一年持有期混合发起式合并规模较3月末环比将近翻番。

上银丰益混合A：灵活主动积极增厚收益

根据二季报数据，截至6月末，上银丰益混合A近6个月净值增长率6.34%，同期业绩比较基准收益率仅为0.00%；近一年净值增长率为13.25%，远高于同期业绩比较基准的4.94%，超额收益亮眼。国泰海通排名显示，截至6月末，上银丰益混合A近一年超额收益同类排名位列前4%(46/1298)。

领先的超额收益源自积极主动的配置策略。二季报显示，上银丰益混合A的股票仓位占基金总资产比例的28.22%，充分发挥了固收+产品通过精选个股增强收益的特性和优势。不仅如此，从十大重仓股看，组合并未局限于具有一定防御性的红利股，而是在保持基础防御配置的同时，前瞻性布局了游戏、半导体、医疗等更具成长潜力的赛道。此外，产品还通过配置可转债进一步提升了组合的收益弹性，体现出了优秀的市场敏锐度和灵活应变的投资风格。

上银丰益混合A基金经理高永在二季报中表示，二季度债券市场利率走势平稳，转债上涨较多，转债指数创出新高，股票市场回暖。预计市场风险偏好仍会回升，稳增长宏观政策仍可期待，经济呈现供需改善局面。组合做好大类资产配置，转债和股票贡献了正收益。股票组合加强了医药和科技的配置比例。纯债部分仍以短久期、高评级信用债为主。

优异业绩的背后是上银基金强大的投研支撑

经过近12年砥砺前行，如今，上银基金聚焦投研能力建设，不断完善“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，设立宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，实现研究成果共享、投研深度融合。固收及权益投研团队以“严控风险、行稳致远”为核心理念，不断提升投资者获得感。

展望接下来的固收市场，上银基金认为，资金面短期预计维持平稳宽松。基于当前基准情形判断，公开市场操作利率预期下半年下调幅度有限。但央行预计会进一步重点呵护银行体系负债端稳定性，更注重“量”的政策优化。其次，央行宏观审慎原则下，固收投资仍然需要考虑合理的利率曲线原则。

“在股市韧性强劲十足的背景下，我们认为可转债可攻可守的优势格外突出。在供给端方面，转债市场供需格局偏紧预计将持续，从而得以支撑转债估值；转债市场纯债价值均值有所提升，债底有更强的保护。”

权益市场方面，上银基金认为，宏观经济将保持稳定，随着海外地缘风险近期的缓和，市场风险偏好或将进一步上行。关注大金融、军工、创新药、黄金、AI应用以及部分新消费板块。

在主线上可以分为四条：一是科技领域，重点关注AI应用，AI眼镜将在下半年密集发布，同时，随着游戏版号批准持续放量，A股游戏公司或将迎来显著的产业上行周期。二是消费领域，重点关注服务消费和创新药，特别是有增量政策支持的新型消费方向。三是高端制造领域，看好中国高端制造业份额提升，特别关注在国际建立显著竞争优势的军工行业。四是资源品领域，黄金、铜等资源品天然具备稀缺性和现金流，看好其长期配置价值，长期供需矛盾和逆全球化进一步提升资源品的战略属性，这些资源品企业盈利中枢有望持续上移。

数据来源：

1、基金净值增长率、同期业绩比较基准收益率数据、基金规模数据、持仓信息均来自基金定期报告。回撤相关数据来源于Wind。时间截至2025.6.30。

2、上银丰瑞一年持有期混合发起式A同类业绩排名来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最新数据截至2025.6.30，报告发布时间2025.7.1。上银丰瑞一年持有期混合发起式A、上银丰益混合A超额收益排名数据来源于国泰海通证券《基金超额收益排行榜》，数据截至2025.6.30，报告发布时间为2025.7.2。近1年时间区间为2024.07.01-2025.06.30。同类型分类均为：混合型-主动混合开放型-偏债混合型。

3、上银丰瑞一年持有期混合发起式成立于2023年12月22日，其业绩比较基准为中债-综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%，2024年A类份额收益率/业绩比较基准收益率为15.89%/6.69%,C类份额收益率/业绩比较基准收益率为15.56%/6.69%。A类份额成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为18.65%/7.49%，C类份额成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为18.13%/7.49%。现任基金经理任职情况：赵治烨2023年12月22日至今，许佳2023年12月22日至今。以上业绩数据来源于定期报告。

4、上银丰益混合成立于2021年4月28日，其业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，A类份额2021-2024年收益率/业绩比较基准分别为4.07%/0.94%、-1.78%/-4.06%、-4.07%/-0.64%、7.04%/7.24%，成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为11.61%/3.20%；C类份额2021-2024年收益率/业绩比较基准分别为3.78%/0.94%、-2.18%/-4.06%、-4.45%/-0.64%、6.61%/7.24%，成立以来至2025年6月30日收益率/业绩比较基准为9.74%/3.20%。现任基金经理任职情况：高永2021年4月28日至今。历任基金经理任职情况：陈博2021年4月28日-2024年12月26日。以上业绩数据来源于定期报告。

5、截至2025年6月30日，除上银丰益混合外，高永无在管其他偏债混合型基金。本材料相关观点具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资比例进行调整。