黄金ETF突破号角不断 年内涨出多只规模翻番基 总规模也翻倍 增配动力不止
从今年的数据看，全市场黄金相关ETF年内涨幅均在27.9%以上。其中跟踪SSH黄金股票指数的6只ETF涨势凶猛，年内涨幅均在41%以上。在此期间，全市场黄金相关ETF规模逐步攀升，从年初的726.08亿元增至1631.20亿元，增幅达124.66%。
多家基金公司认为，基于关税和地缘政治的不确定性，避险资金或涌入黄金，叠加美元信用、美债信用受损，以及央行购金延续和美联储降息大周期，黄金中长期配置价值继续被看好。
黄金ETF持续“受宠”市场规模超1600亿元
6月16日，受中东地缘政治冲突影响，COMEX黄金上破3450，黄金及黄金股指数持续上涨，相关ETF再次受到市场关注。
数据显示，6月10日以来，多只跟踪SSH黄金股票指数的ETF涨幅已超7%，另有多只黄金ETF和上海金ETF上涨逾2%。
从更早前的数据看，截至6月13日，全市场黄金相关ETF年内涨幅均在27.9%以上。其中，跟踪SSH黄金股票指数的6只ETF涨势凶猛，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF年内涨幅达43.46%，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、工银中证沪深港黄金产业股票ETF、国泰中证沪深港黄金产业股票ETF、华安中证沪深港黄金产业股票ETF、平安中证沪深港黄金产业股票ETF也分别上涨43.27%、42.79%、41.79%、41.79%、41.31%。
而在前期金价震荡调整过程中出现赎回的部分ETF份额也渐有“回血”态势。自伊以冲突以来，全市场半数黄金相关ETF份额均有增长。
今年以来，全市场黄金ETF份额则已上涨105.38亿份，规模更是上涨905.12亿元，最新市场规模达到1631.20亿元，增幅达124.66%。
这其中不乏规模翻番的产品，如永赢中证沪深港黄金产业股票ETF规模从年初的16.51亿元增长至如今的47.55亿元，增长近3倍；易方达黄金ETF从年初的132.48亿元增长了132.40亿元，至264.88亿元；国泰黄金ETF从年初的71.42增长了113.99亿元，至185.41亿元。同期，博时黄金ETF也从150.04亿元增至292.60亿元，华夏黄金ETF、工银黄金ETF、富国上海金ETF、建信上海金ETF等产品今年以来规模均呈现数以倍计的增长态势。
增配黄金动力仍在
对于黄金类资产的未来配置价值，多家基金公司认为，当前形势下，市场参与方更有动力持续增配。
数据显示，央行正继续增持黄金。中国人民银行、国家外汇管理局公布5月官方储备资产数据。截至2025年5月末，我国黄金储备规模报7383万盎司，环比增加6万盎司，实现连续7个月增长。
“伊朗和其他国家的潜在地缘冲突风险，相关矛盾的升级或将催化全球对避险资产的关注，金价上行逻辑更加坚挺。”永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇指出。
华安基金对此表示，在美债危机、美元信用受损的背景下，全球央行或将持续购金、分散外汇储备。
同时，基于关税和地缘政治的不确定性，避险资金或涌入黄金，叠加美元信用、美债信用受损，以及央行购金延续和美联储降息大周期，该公司继续看好黄金中长期配置价值。
在关税方面，刘庭宇认为，美国联邦上诉法院对特朗普政府关税执行问题进行延期，意味着其关税政策仍然可以得以正常执行，该假设下特朗普政府在美国国内的矛盾明显缓解，预期接下来一段时间特朗普有足够的空间表现鹰派，黄金的压制因素进一步减少。另外，黄金长期和通胀正相关，油价的大幅上涨也将从通胀影响到黄金价格。
“最后，我们更加关注的是黄金的主线逻辑——即美元美债的信用走弱趋势。美国5月财政缺口3160亿美元，年度缺口同比增长14%，进一步陷入赤字。今年市场对于美国财政纪律的信心持续不足，‘大美丽法案’或将加剧赤字上行，对于美债极端风险的规避或成为金价的主要推动力。”刘庭宇称。
往后看，他认为，随着美国关税不确定性和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势加剧，市场参与方都更有动力持续增加黄金资产的配置。值得一提的是，随着金价中枢上移和金矿公司的持续扩产，黄金股业绩有望继续高增；黄金珠宝商正在迎来业绩拐点和产品高端化的趋势变革，同样具备较好的成长空间。
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